来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，渤海汇金证券资产管理有限公司发布《渤海汇金汇添益3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告》。报告显示，2024年末基金份额总额为19.80亿份，较上一年度末减少0.1%；期末净资产为20.04亿元，较上一年度末减少0.02%；2024年实现净利润8204.03万元，较上一年度减少37.02%；当期发生的基金应支付的管理费为556.29万元，较上一年度增加1.08%。
主要财务指标：本期利润下滑，资产净值微降
2024年，渤海汇金汇添益3个月定开基金本期已实现收益6973.84万元，较2023年的10913.17万元下降36.10%；本期利润为8204.03万元，较2023年的1.30亿元下降36.99%。从期末数据来看，2024年末期末可供分配利润为514.53万元，较2023年末的1583.26万元下降67.49%；期末基金资产净值为20.04亿元，较2023年末的20.04亿元基本持平，微降0.02%。
| 期间 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 期末可供分配利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 69,738,398.13 | 82,040,326.05 | 5,145,287.13 | 2,004,043,202.80 |
| 2023年 | 109,131,740.08 | 130,268,072.02 | 15,832,613.31 | 2,004,425,800.24 |
| 变动比例 | -36.10% | -36.99% | -67.49% | -0.02% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年，该基金份额净值增长率为4.17%，同期业绩比较基准收益率为6.36%，基金跑输业绩比较基准2.19%。从长期来看，自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为23.41%，业绩比较基准收益率为35.82%，差距较为明显。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 4.17% | 6.36% | -2.19% |
| 过去三年 | 14.99% | 14.00% | 0.99% |
| 过去五年 | 20.51% | 22.18% | -1.67% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.41% | 35.82% | -12.41% |
投资策略与运作：债市把握有挑战
2024年债市利率整体下行，呈现“快速下行—震荡调整—再创新低”的三阶段走势。基金在操作上，上半年央行超预期降准降息，叠加经济弱复苏预期，推动收益率陡峭化下行，基金把握机会，提升收益。但3 - 8月监管频繁提示长债风险，叠加权益市场波动，债市进入震荡期，基金面临一定挑战。9 - 12月美联储降息缓解外部约束，国内化债、地产等政策加码，推动利率进一步突破关键点位，基金虽有应对，但从业绩看，把握时机或仍有提升空间。
业绩表现归因：多因素致跑输基准
基金在城投债投资上，虽在化债政策支持下，城投债信用利差极致压缩，但下半年受赎回潮和政策扰动影响回调，影响收益。产业债方面，净融资回升，但地产债仍受行业基本面拖累，仅优质国央企标的受政策提振出现交易机会，整体产业债投资收益贡献有限。综合来看，债券市场复杂多变，部分板块的不利因素叠加，导致基金业绩跑输业绩比较基准。
市场展望：警惕利率波动风险
展望2025年，超长期特别国债将继续发行，地方政府债务风险化解持续推进，城投债发行仍将受到一定影响。在适度宽松的货币政策下，债券融资成本或将进一步下降，市场或延续低利率环境，但需警惕政策调整与外部冲击带来的波动。投资者可重点关注票息价值，同时灵活进行波段操作提升收益回报。
费用情况：管理托管费稳定
2024年当期发生的基金应支付的管理费为556.29万元，较2023年的550.35万元增加1.08%；当期发生的基金应支付的托管费为185.43万元，较2023年的183.45万元增加1.07%。费用的稳定增长与基金资产规模的相对稳定有关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 5,562,894.37 | 5,503,452.83 | 1.08% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1,854,298.04 | 1,834,484.31 | 1.07% |
交易情况：关联交易需关注
通过关联方交易单元进行的交易中，2024年与渤海证券发生债券交易1013.80万元，占当期债券成交总额的100%。虽然关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，但投资者仍需关注关联交易可能带来的潜在影响。
投资组合：债券为主，信用评级有变化
基金投资以债券为主，2024年末债券投资公允价值为23.16亿元，占基金资产净值的115.55%。从信用评级来看，短期信用评级中，A - 1的债券投资为5058.50万元，未评级的为1.67亿元；长期信用评级中，AAA级债券投资为6.64亿元，AAA以下为8.59亿元，未评级为3.76亿元。与上一年度相比，信用评级结构有所变化，投资者需关注信用风险。
持有人结构：机构主导，份额有变动
期末基金份额持有人户数为203户，均为机构投资者。2024年基金总申购份额为238.32份，总赎回份额为198.95万份，期末基金份额总额为19.80亿份，较期初减少0.1%。报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，2024年1月1日至12月31日，某机构投资者持有份额占比99.49%，这种集中持有情况可能带来流动性等风险。
份额变动：赎回致份额微降
2024年基金总申购份额较少，而总赎回份额相对较大，导致基金份额总额微降。这可能与投资者对基金业绩预期、市场环境变化等因素有关。投资者在关注基金份额变动时，需结合市场和基金自身表现进行综合分析。
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