来源：新浪基金∞工作室
浙商惠睿纯债债券型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额微降，净资产略有缩水，但净利润实现较大幅度增长，同时管理费也有所增加。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润增长显著
本期利润与已实现收益
浙商惠睿纯债2024年本期利润为13,374,311.03元，较2023年的8,582,151.84元增长了55.84% 。本期已实现收益为9,793,386.69元，相比2023年的6,017,544.91元增长62.75%。这表明基金在2024年的盈利能力有显著提升。
| 年份 | 本期利润（元） | 同比增长 | 本期已实现收益（元） | 同比增长 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 13,374,311.03 | 55.84% | 9,793,386.69 | 62.75% |
| 2023年 | 8,582,151.84 | - | 6,017,544.91 | - |
净资产情况
2024年末基金资产净值为305,932,596.88元，较2023年末的307,709,927.33元缩水0.58%。期末可供分配利润为8,065,539.38元，低于2023年的13,420,816.37元。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 同比变化 | 期末可供分配利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 305,932,596.88 | -0.58% | 8,065,539.38 | -40.05% |
| 2023年 | 307,709,927.33 | - | 13,420,816.37 | - |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，基金份额净值增长率为4.39%，业绩比较基准收益率为4.28%，基金跑赢业绩比较基准0.11%。过去三年，基金份额净值增长率为9.15%，业绩比较基准收益率为7.07%，超额收益达2.08%。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 4.39% | 4.28% | 0.11% |
| 过去三年 | 9.15% | 7.07% | 2.08% |
净值增长趋势
自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为9.41%，业绩比较基准收益率为8.59%，整体表现较为稳健，且长期能超越业绩比较基准。
投资策略与运作：侧重债券配置
投资策略
报告期内本基金主要投资品种为利率债和信用债。利率债以政策性金融债为主，信用债以高评级的企业债、公司债等为主。采取配置策略，维持适度久期，以获取较好的业绩表现。
运作分析
通过合理配置债券资产，基金在2024年实现了较好的收益。不过，市场利率波动等因素仍可能对基金净值产生影响。
业绩表现归因：债券投资收益与公允价值变动贡献大
收益来源分析
营业总收入中，投资收益为11,181,248.59元，公允价值变动收益为3,580,924.34元，两者对基金利润贡献较大。债券投资收益是投资收益的主要来源，为11,181,248.59元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 投资收益 | 11,181,248.59 |
| 公允价值变动收益 | 3,580,924.34 |
| 债券投资收益 | 11,181,248.59 |
与市场环境关系
2024年债市收益率中枢下行，为债券投资创造了较好的环境，基金通过合理的投资策略，把握住了市场机会，实现了业绩增长。
市场展望：债市仍有机会但需把控节奏
宏观经济与政策预期
展望2025年，财政政策将更加积极、货币政策适度宽松。经济动能处于缓步恢复阶段，国内地方政府债增量发行，海外国际关系复杂可能扰动出口贸易，政策将以扩大内需为突破点。
债市展望
债市或仍有投资机会，但低利率环境下，波动率可能放大，需要更好地把控投资节奏。投资者应密切关注宏观经济数据及政策变化，合理调整投资策略。
费用分析：管理费、托管费有所增加
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为931,020.72元，较2023年的671,994.88元增加38.54%。基金管理费按前一日基金资产净值0.3%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 931,020.72 | 38.54% |
| 2023年 | 671,994.88 | - |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为310,340.21元，相比2023年的225,815.40元增长37.43%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2024年 | 310,340.21 | 37.43% |
| 2023年 | 225,815.40 | - |
交易费用与关联交易：无异常关联交易
交易费用
应付交易费用期末余额为350.00元，较上年度末的6,826.20元大幅减少。其他费用包括审计费、信息披露费等，2024年合计为199,280.00元，较2023年的213,801.67元有所下降。
| 年份 | 应付交易费用期末余额（元） | 其他费用合计（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 350.00 | 199,280.00 |
| 2023年 | 6,826.20 | 213,801.67 |
关联交易
报告期内，本基金未通过关联方交易单元进行股票、债券、基金、权证交易，也无应支付关联方的佣金，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易 ，整体关联交易情况正常。
投资组合：债券投资占主导
资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比92.62%，金额为283,625,697.73元，主要为债券投资。买入返售金融资产占7.05%，银行存款和结算备付金合计占0.32%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 283,625,697.73 | 92.62 |
| 买入返售金融资产 | 21,604,154.32 | 7.05 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 993,354.21 | 0.32 |
债券投资明细
债券投资中，企业债券占比46.51%，中期票据占比35.91%，金融债券占比10.02%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资，单个债券占比均在7%以上。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 企业债券 | 142,284,852.80 | 46.51 |
| 中期票据 | 109,848,012.61 | 35.91 |
| 金融债券 | 30,663,531.50 | 10.02 |
持有人结构与份额变动：机构投资者为主，份额微降
持有人结构
期末基金份额持有人户数为211户，机构投资者持有份额占比100.00%，个人投资者持有份额占比0.00%，显示基金主要由机构投资者持有。
份额变动
本报告期期初基金份额总额为293,578,603.19份，期末为293,575,644.28份，份额微降0.001%。
| 时间 | 基金份额总额（份） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 期初 | 293,578,603.19 | - |
| 期末 | 293,575,644.28 | -0.001% |
风险提示
- 利率风险：尽管2024年债市收益率下行带来了较好收益，但2025年债市波动率可能放大，利率上升将导致债券价格下跌，影响基金净值。
- 信用风险：基金投资的信用债若发行主体信用状况恶化，可能出现违约风险，导致基金资产损失。
- 巨额赎回风险：机构投资者占比较高，若机构集中赎回，可能引发巨额赎回，影响基金的正常运作及其他投资者利益。
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